中投公司董事长楼继伟日前撰文指出，目前中投公司大部分境外投资资金是通过外部管理人来管理的，未来将逐步对市场效率和深度较好的发达市场增加自营比例；而对于市场效率和深度不够的发展中市场，中投公司仍然要更多地依靠外部管理人。

    楼继伟在文章中指出，去年下半年以来，中投公司在资源和大宗商品领域的投资较为集中，一方面是因为在上一个繁荣周期，这些领域的部分企业因过度举债和投资，在经历经济危机冲击后遇到了财务困难，出现一个机遇窗口，有好的投资机会。另一方面，大宗商品可有效地作为对冲工具，帮助抵御通胀风险。

    大部分依赖外人管理

    此外，全球经济的复苏和一些大的新兴经济体的经济增长，在未来还会对资源、大宗商品和基础原材料的需求形成支持，这也会给上述领域的资产创造较大的升值空间，在该领域投资可以分享新兴市场特别是中国的经济发展成果，以获得更高回报。

    据楼继伟介绍，目前中投公司大部分境外投资资金是通过外部管理人来管理的，未来将逐步对市场效率和深度较好的发达市场增加自营比例；而对于市场效率和深度不够的发展中市场，中投公司仍然要更多地依靠外部管理人。

    与此同时，中投公司今年还将继续调整和完善战术资产配置、资产再平衡、投资叠加等策略和机制，形成配置和研究驱动型的投资风格。此外，中投公司将继续跟踪全球经济形势的变化和发展，通过资产配置调整和专业的投资研究，主动布局投资产品、投资企业和行业，发掘有利的投资机会，选择适宜的投资方式，稳健加快境外投资进度，实现更好的财务回报。

    业界料看中意大利市场

    事实上，楼继伟此前已表明，未来中投公司将固守货币产品类型上的配置，特别关注亚洲的投资机会，同时多做直接投资。目前正在关注新兴市场直接投资机会，在巴西及墨西哥等地有初步接触。看来，直接投资领域，中投有意远离美国。但与此同时，投资新兴市场，也要面对新兴市场从依靠外需转向依靠内需的挑战，很难在后危机时期成为带动全球增长的火车头。

    因此，有业界认为，意大利可能会成为中投一个不错的选择，主要是其金融结构与中国相似，尤其是意大利金融机构较为健康，无须去杠杆化。

    而一位接近中投的人士亦指出，在全球资产再平衡配置方面，中投大致思路是注重发达国家的公开市场投资，青睐于发展中国家的实体投资等；此外，在不同的经济时期启动不同的投资工具。

    目前，中投70%的资产均交由外部管理人负责，其在发展中国家投资方面比较保守，甚至于中投在亚洲市场的投资也交给管理人处理。而截至去年十月，中投已花去1000亿美元中的一半。

    上述这位接近中投的人士称，「其实，中投在全球公开市场的操作规模远远超过已披露的直接投资额；遵循投资国的法律法规，中投依规披露交易，否则没有人知道中投正在做什么。」